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欧佩克+8月起开启减产二阶段 国际油价进入震荡区间

日期:2020-07-22 11:12:56

       上周(20200713-0719)国际油价震荡运行,欧佩克+会议决定自8月起减产进入第二阶段。截至上周五(7月17日),布伦特、WTI原油期货结算价格分别为43.14美元/桶、40.59美元/桶,分别较前周上涨0.23%和下跌0.10%,Brent-WTI价差为2.55美元/桶。

       需求方面,持续关注经济修复中的疫情蔓延情况。上周主要经济体多个经济数据公布,美国生产、投资、消费均呈现超预期利好,国内经济正在边际修复中。但疫情仍是美国经济复苏过程中一个重大的不确定性因素。高盛预计,原油需求复苏的步伐或开始放缓,而主要原因就在于美国这一全球最大的原油消费国的经济“大幅放缓”。除美国外,在全球范围内,巴西、印度、墨西哥等国家和地区新冠肺炎确诊人数均呈现增长态势。印度疫情蔓延的情况也将影响亚太地区的原油需求增量。

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       上周欧佩克发布月报,将2020年全球原油需求增速预期从-907万桶/日调整至-895万桶/日;预计2021年原油需求增速恢复正增长,并创下纪录新高的700万桶/日。

       

       惠誉预计,如果不采取第二波封锁措施,原油需求在2021年底前恢复至2019年水平。

       供给方面,欧佩克+确认将进入减产第二阶段,EIA原油库存降幅超预期。当地时间7月15日,欧佩克+机制能源部长会议结束,会议同意8月开始进入原油减产协议第二阶段,将从第一阶段减产970万桶/日降为减产770万桶/日。会议声明,由于部分此前未能足额完成减产的国家将额外补充减产,8月实际原油减产量将高于850万桶/日。据消息人士透露,下一届欧佩克+产油国部长级监督委员会会议将于8月18日举行。

       根据欧佩克+联合技术委员会数据,7月减产执行率达到了107%。欧佩克+减产在支撑近期国际油价上涨方面起到了非常重要的作用。随着全球多地疫情企稳与经济复苏,国际油价也在暴跌后逐渐回调。惠誉认为,此次欧佩克+降低减产规模反映了原油需求的复苏。

      上周欧佩克在年度统计公报中指出,美国、俄罗斯和沙特仍是世界三大产油国。今年上半年疫情及“价格战”下的国际油价暴跌令美国页岩油行业遭受了沉重的打击。随着油价回涨,页岩油被挤压的生存空间将有所放松。截至7月17日当周美国贝克休斯石油钻井总数为180口,较前周减少1口,上游勘探开发活动有企稳迹象。据EIA报告,上周美国国内原油产量维持在1100万桶/日。下游方面,炼厂需求正在稳步回升,截至7月10日当周美国精炼厂设备利用率上涨至78.1%。

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        库存方面,截至7月10日当周,EIA原油及成品油库存均超预期下降。商业原油库存减少749.3万桶至5.32亿桶,预期为减少210万桶。成品油方面,汽油库存减少314.7万桶,预期为减少64.3万桶;精炼油库存减少45.3万桶,预期为增加150万桶。

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       现货市场方面,全球原油现货价格上周小幅波动,涨跌不一。布伦特及WTI现货价格上涨,ESPO、迪拜、米纳斯及阿曼原油现货价格下跌。

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      国内油市方面,上周SC原油期货价格震荡上涨。image.png

        金融市场方面,原油基金持仓相对偏多。截至7月14日,布伦特总持仓增加134手,管理基金多、空分别增加10851手和4003,净多头增加6848手。WTI总持仓增加47656手,非商业多、空分别增加5715手和1281手,净多头增加4434手。

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     大类资产方面,上周全球股债市场涨跌不一、大宗商品多数小幅上涨。

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